4 sätt att handla VIX. Den ena som är konstant på aktiemarknaden är förändring. Sagt annorlunda är volatiliteten en ständig följeslagare för investerare. Sedan VIX-indexet introducerades, med futures och optioner efter senare har investerare haft möjlighet att handla denna mätning Av investerarnas känslor om framtida volatilitet Samtidigt som många av investerarna har realiserat den generellt negativa sambandet mellan volatilitet och börsutveckling har de tittat på att använda volatilitetsinstrument för att säkra sina portföljer. Tyvärr är det inte så enkelt och medan investerare har fler alternativ Än någonsin tidigare finns det många nackdelar med hela klassen. Investering Brokers Guides Förbättra din handel med verktygen från dagens toppmäklare. En felaktig utgångspunkt En viktig faktor vid bedömningen av börshandlade fonder ETF och börshandlade noter ETNs bundet till VIX är VIX själv VIX är tickersymbolen som hänvisar till Chicago Board Options Exchange Market Vola Tility Index Men ofta presenteras som en indikator på volatiliteten på aktiemarknaden och kallas ibland Fear Index som inte är helt korrekt. VIX är en viktad blandning av priserna för en blandning av SP 500 indexalternativ, från vilka implicit volatilitet härleds. Engelska, VIX mäter verkligen hur mycket folk är villiga att betala för att köpa eller sälja SP 500, ju mer de är villiga betalningar som tyder på mer osäkerhet. Det här är inte Black Scholes-modellen med andra ord, och det måste verkligen betonas att VIX Handlar allt om underförstådd volatilitet. Vad mer är, medan VIX oftast talas om på plats, representerar ingen av ETF: erna eller ETN: erna utanför VIX-volatiliteten i stället de är samlingar av terminer på VIX som endast ungefär approximerar prestandan Av VIX. SEE Volatility Index Reading Market Sentiment En värd av val Den största och mest framgångsrika VIX-produkten är iPath SP 500 VIX Short Term Futures ETN ARCA VXX Denna ETN har en lång position i gran St och andra månad VIX-terminskontrakt som rullar dagligen Eftersom det finns ett försäkringspremie i längre daterade kontrakt upplever VXX en negativ ränteavkastning i grunden, det betyder att långsiktiga innehavare kommer att se en straff för avkastning. Vad mer, eftersom volatiliteten är Ett medelåterkallande fenomen, handlar VXX ofta högre än vad som annars borde under perioder med låg volatilitetsprissättning i en förväntan om ökad volatilitet och lägre under perioder med hög volatilitet prissätter en återgång till lägre volatilitet. IPath SP 500 VIX Midterm Futures ETN ARCA VXZ är strukturellt lik VXX men den har positioner i fjärde, femte, sjätte och sjunde månaden VIX-futures. Detta är mycket mer ett mått på framtida volatilitet och det tenderar att vara ett mycket mindre volatilt spel på volatiliteten. ETN har vanligtvis en genomsnittlig längd på cirka fem månader och samma negativa ränteavkastning gäller här - om marknaden är stabil och volatiliteten är låg kommer terminsindexet att ligga Se pengar. För investerare som letar efter mer risk finns det mer kraftfulla alternativ. VelocityShares Dagliga två gånger VIX Short Term ETN ARCA TVIX erbjuder mer hävstång än VXX och det betyder högre avkastning när VIX går upp Å andra sidan , Detta ETN har samma negativa rulleavkastningsproblem plus ett volatilitetsförlustproblem, det vill säga det här är en dyr position att köpa och hålla och även Credit Suisse s NYSE CS eget produktblad på TVIX anger om du håller din ETN som En långsiktig investering är det troligt att du kommer att förlora hela eller en betydande del av din investering. Det finns emellertid också ETF och ETN för investerare som vill spela den andra sidan av volatilitetsmynt. IPath Inverse SP 500 VIX Short - Term ETN ARCA XXV ser i princip ut att replikera prestandan med att korta VXX, medan VelocityShares Daily Inverse VIX Short Term ETN ARCA XIV också syftar till att leverera resultatet av att gå kort en vägt genomsnittlig löptid på en månad, VIX fut Ures Var uppmärksam på lag Investorer som överväger dessa ETFs och ETNs bör inse att de inte är stora proxys för prestanda av platsen VIX. Faktum är att man studerar de senaste volatilitetsperioderna i SP 500 SPDR ARCA SPY och förändringarna i spot VIX, den ena - month ETN proxies fångade omkring en fjärdedel till hälften av de dagliga VIX-rörelserna, medan halvtidsprodukterna blev ännu värre. TVIX, med två gånger hävstångseffekten, matchade bättre ungefär hälften till tre fjärdedelar av prestandan , Men konsekvent tillhandahöll mindre än helt två gånger prestandan för det vanliga ettmånadersinstrumentet. På grund av den negativa roll - och volatilitetsfördröjningen i den ETN, som håller på för länge efter volatilitetsperioderna, började att väsentligt erodera returnerar The Bottom Line Om investerare verkligen vill satsa på volatilitet på aktiemarknaden eller använda dem som säkringar, är de VIX-relaterade ETF - och ETN-produkterna acceptabla men mycket felaktiga instrument. De har visserligen en stark bekvämlighetsaspekt att Dem som de handlar som alla andra aktörer som sagt att investerare som verkligen vill spela volatilitetsspelet bör överväga faktiska VIX-alternativ och futures samt avancerade alternativstrategier som strängles och strangles på SP 500. Använd Investopedia Stock Simulator till Handla de aktier som nämns i denna aktieanalys, riskfri. Tretton saker du bör veta om handel VIX-alternativ. Om du vill byta alternativ på rädsla, har jag listat några saker under det du borde veta om du är intresserad av andra volatilitetsinvesteringar förutom alternativ Se 10 toppfrågor om volatilitet angående VIX-alternativ. Ditt mäklarkonto måste vara ett marginalkonto och du måste anmäla dig till optionshandel. Det finns olika nivåer av alternativhandel, till exempel den första nivån tillåter täckta samtal. Min erfarenhet är att handla VIX-alternativ måste du ha behörighet att handla på andra nivån. Dessa nivåer varierar från mäklare till mäklare, så du måste fråga vad som krävs Att vara långa VIX-alternativ Om du bara går in i alternativhandel är det så högt som du vill gå ändå Sälj nakna samtal till exempel, det är inte något för en nybörjare att försöka. Ingen speciella behörigheter krävs från din mäklare för VIX-alternativ I Generellt gäller samma slags restriktioner som att sälja nakna samtal som gäller för din aktieoptionshandel här. Kalkylarkspreads är inte tillåtna åtminstone inom mitt konto, med min nivå av handel Programvaran hindrade inte att jag kom in i ordern, men den Beställningen avbröts när jag kom in och jag ringde från mäklaren okej, vad gjorde jag nu Anledningen till denna begränsning beror på att VIX-alternativ med olika utgångar inte spår varandra bra mer om det senare. Alternativet greeks för VIX Alternativ, t. ex. Implied Volatility, Delta, Gamma som visas av de flesta mäklare är fel LIVEVOL är ett anmärkningsvärt undantag De flesta alternativkedjor som mäklare ger antagit VIX-indexet är den underliggande säkerheten för alternativen, i själva verket är det lämpligt Åt flyktighet framtida kontrakt är det underliggande till exempel för maj alternativen maj VIX terminer är de underliggande Att beräkna rimligt korrekta greker själv gå till denna post. När tekniskt inte själva underliggande, VIX futures agera som om de var underliggande för VIX alternativen alternativen Priserna spårar inte VIX särskilt bra En stor pigg på VIX kommer att vara underrepresenterad, och en stor droppe kommer förmodligen inte att vara noggrann spåras. Det här är enormt mycket. Det är väldigt frustrerande att förutsäga marknadsbeteendet och inte kunna Tjäna pengar på det Den enda gången VIX-alternativen och VIX garanteras att matchningsform är på morgonen för utgången och även då kan de vara annorlunda med ett par procent Ju närmare VIX-framtiden och det därmed associerade VIX-alternativet löper ut , Desto närmare kommer de att spåra VIX. Med CBOE: s introduktion av VIX-veckovisa alternativ bör det alltid finnas tillgängliga alternativ med mindre än en vecka till utgången. Följande diagram från CBOE visar t Han typiska förhållandet. VIX-alternativen är europeisk övning Det betyder att du inte kan utöva dem till den dag de löper ut. Det finns ingen effektiv gräns för hur låga eller höga priserna kan gå på VIX-alternativen till träningsdagen. Expanderande In-the - Pengar VIX-alternativ ger kontantutbetalning Utbetalningen bestäms av skillnaden mellan aktiekursen och VRO-noteringen på utgångsdagen. Till exempel skulle utbetalningen vara 1 42 om lösenpriset för ditt köpalternativ var 15 och VRO var 16 42 . Utgångs - eller utskrivningsbeloppet när VIX-alternativ löper ut anges under VRO-symbolen Yahoo eller VRO Schwab. Detta är utgångsvärdet, inte öppnings kontant VIX på onsdag morgon utgåva VIX alternativ löper ut på marknaden öppen vid utgångsdatum, så utgående optioner Kan inte omsättas under vanliga timmar på den dagen. VIX-alternativ löper inte ut på samma dagar som aktieoptioner. Det är nästan alltid på en onsdag. Se detta inlägg för kommande utgåvor. Denna udda tidpunkt drivs av behoven hos En enkel avvecklingsprocess Vid utgången av onsdagen är de enda SPX-alternativen som används i VIX-beräkningen de som upphör att gälla i exakt 30 dagar. Mer om denna process, se Beräkna VIX den lätta delen. Bid-spread-spridningarna på VIX-alternativ tenderar att vara Bred har jag alltid kunnat göra det bättre än det publicerade budet Ask-priserna använder alltid gränsvärden Om du har tid att starta halvvägs mellan budet och öka din väg mot den dyrare sidan för dig. Jag rekommenderar inte att du börjar handla alternativ På VIX om du inte är en erfaren alternativhandlare Om du är nybörjare handlar något som är sant som SPY-alternativen först. VIX är inte som ett lager, det faller naturligt från toppar. Det betyder att IV alltid kommer att minska över tiden. VIX-alternativ som resultat Kommer ofta att ha lägre IVs för långsiktiga alternativ, inte något du ofta ser med aktier. CBOE rapporterar att handelstider är 9 30:00 till 4 15:00 östtid, men i verkligheten handlar alternativen inte till efter den första V IX-utskrift - när VIX-värdet är beräknat från de första SPX-alternativtransaktionerna Den första VIX-citatet av dagen är vanligtvis minst en minut efter öppnandet. Uppdaterad post. Det är bra info. Tack det är väldigt bra att veta. Hej wow jag Gillar verkligen din artikel eftersom den förklarar allt i detalj Jag har varit döende för att investera i handelsalternativ men jag var rädd eftersom jag bara är ny på allt detta jag har sökt på nätet för några användbara tips och råd, som på nyckelordet tagg cfx02 -20 Tja, men när jag kom över din blogg kände jag mig så mycket mer säker på att din artikel verkar så enkelt och enkelt Tack så mycket för att dela. Stort inlägg Du kan också hitta denna intressanta Top 6 skäl till att handla volatilitet. Att klargöra med avseende på Utöva alternativen, när du går länge ett samtal är den enda gången du kan komma ur det vid utgången av dagen. Du kan inte sälja samtalet före utgången. He Felix, Du kan alltid sälja samtalet när marknaden är öppen, träna är Begränsad till att bara hända a T utlöpning I praktiken ser jag ingen nytta för att utöva VIX-alternativ, alternativet är antingen in eller ut ur pengarna vid utgången och om pengarna kommer att få kontantskillnaden från strejkpriset. Med amerikanska stilalternativ finns det Förmågan att träna tidigt och det är ibland när det gör ekonomisk mening att göra det, främst förknippat med utdelningar eller eventuellt med felprissättning. Eftersom den underliggande för VIX-alternativen är terminsavtalet spåras inte alternativpriserna för VIX Särskilt väl. Techinally det här är inte korrekt. Den underliggande för alternativen IS är vixindexet och SOQ beräknad baserat på samma SPX-alternativ som används för att beräkna VIX-indexet också. Anledningen till att alternativen verkar spåra framtiden och inte Index, är den europeiska stilutövningen alternativen beter sig eftersom de var amerikanska stilalternativ med terminerna som underliggande, men de är faktiskt europeiska stilalternativ med indexet som underliggande i praktiken Detta gör inte stor skillnad, eftersom värderingarna är likvärdiga på avvecklingsdagen, men om en eller annan omöjlig orsak skulle komma att vara olika för index och terminer, skulle det officiella optionsutnyttjandepriset vara index för SOQ, inte priset för Futures kontrakt. Markus, jag håller med om att VIX-futures inte är det faktiska underlaget för VIX-alternativen och jag har modifierat posten i den riktningen Men jag håller inte med om att VIX är det underliggande. Som ni nämner använder den faktiska uppgörelsen SOQ Beräkning på en uppsättning SPX-alternativ Dessa alternativ utgör en 30-dagars forward-log-kontraktsvariansbyte prissatt i volatilitetspunkter Om VIX-alternativen avgjordes till plats VIX skulle det inte vara en typisk skillnad, ibland flera procentenheter med VIX-öppningspriset Verkligheten Är den VIX Futures-akten som om de var den bakomliggande av den lämpliga vix optionsserien, t. ex. att uppfylla sänkt paritet och VIX-futures är viktiga förutsättningar för existensen av VIX-alternativ eftersom marknaden Beslutsfattare använder VIX-futures för att säkra sina VIX-alternativspositioner Förklara varje VIX-optionsprissättning med avseende på VIX-futures är det enkelt att förklara det när det gäller VIX-platsen är omöjligt. Med avseende på punkt 10 spreds budet hur ofta skulle du säga det Du har fyllt bättre Till exempel, när jag skriver detta, kallas nästa månad vid 15 strejk citeras på 1 00 x 1 10 Om jag gick med i budet, vad är risken för att någon träffar mig där och om jag sätter in en gräns Beställning på säsong 1 05, vad är chansen att jag skulle bli fylld där jag förstår att det inte är en absolut vetenskap, men någon erfarenhet som du skulle kunna relä skulle vara bra. Jag har läst din blogg en stund och jag tycker att den är en av de Mest intressanta informationskälla om volatilitetsprodukter Jag hoppas att du läser kommentarerna till äldre inlägg eftersom jag har en fråga. Du nämnde ofta att det sanna underliggande VIX-alternativet är det motsvarande framtida kontraktet istället för själva indexet medan jag intuitivt Håller med dig, jag kunde inte hitta någon teknisk diskussion om poängen förutom dina överväganden om call-parity Har jag saknat något Finns det något jag kan läsa för att få en bättre förståelse av problemet. Hans Andrea, Tekniskt VIX-futures är inte den Som ligger till grund för VIX-alternativ men med lämplig VIX-framtid får du en mycket mer exakt bild av grekerna och alternativets premie. Eftersom VIX-alternativ inte tillåter tidig träning och kontanter löses är hela begreppet underliggande inte nödvändigt. Riktigt teknisk, prissättningsgrunden för VIX-alternativ och futures är en 30-dagars variansvariation som är prissatt i volatilitetspoäng. Det är nog inte användbart, men det är mitt bästa skott med noggrannhet. Dessa variansöverföringsbyten består av remsor, många SPX-alternativ på olika Slår samman som ger en varians som inte är väldigt känslig för det absoluta värdet av deras underliggande SPX. Roten för variansen är volatilitet. Det finns lite mer subtiliteter, men jag Tvivlar på att de skulle vara till hjälp. Han Vance, tack för ditt snabba svar, brukade jag faktiskt handla med räntor och eget kapital derivat, jag var ansvarig för finansiell produktteknik på en stor italiensk bank för ungefär 20 år sedan, men jag hade aldrig möjlighet att Handelns volatilitetsprodukter. Vattenmiljö. Tradering VIX. Internet kan ha gjort aktiehandel lättare att genomföra Men det har också gjort handelsbeslut mycket svårare än vad de behöver. Handel behöver inte vara så komplicerat. Ta VIX, till exempel The Chicago Board Options Exchange Marknadsvolatilitetsindex CBOE VIX är en komplex formel som gör en sak, mäter den takt som alternativen på SP 500-indexet ändras i pris. Enkelt uttryckt avser VIX att mäta volatiliteten i SP 500-indexet. Ju snabbare SP flyttas, ju mer dess optionspriser kommer att förändras, och i sin tur desto mer kommer VIX att förändras också. Därför är dess tillämpliga namn Volatilitetsindex. Vad är alltmer mindre tillämpligt, men är det sätt som handlare ha Jag har vant sig att handla den. VIX ger inte handlare det skydd de trodde de skulle få. Inte alltid rätt applikation. Den mest traditionella användningen av VIX är som ett skydd mot en fallande aktiemarknad. När aktierna faller tenderar de att Faller snabbt, vilket medför att alternativpriserna förändras kraftigt och därigenom sänder VIX kraftigt högre. En lång position i VIX skulle därmed fånga förlusterna på dina fallande lager. Men det är inte alltid bra att använda VIX eftersom VIX inte är en Inverse index till SP 500 I stället är VIX ett mått på SP-alternativ volatilitet. Alternativ volatilitet kan uppstå om lagren rör sig upp eller ner. När aktiemarknaderna sjunker sätter optionerna sig snabbt i pris, medan när börserna stiger, kan samtalsalternativ Stiga snabbt i pris Eftersom VIX inte skiljer mellan vilka alternativ som rör sig, oavsett om samtal eller sätter det kommer att spika uppåt när båda alternativen ändras aggressivt. Även om VIX spikar uppåt mestadels i En fallande marknad, eftersom lagren faller snabbare än de klättrar, måste vi komma ihåg att VIX också kan piggas upp på en stigande marknad om SP stiger snabbt. I diagrammet nedan visar den gröna cirkeln det vanligaste förhållandet där VIX-svarta linjen Rör sig mitt emot SP beige line Men den röda cirkeln visar odda tider när båda rör sig ihop, i det här fallet ner. Det senare fallet är särskilt udda eftersom SP föll kraftigt, vilket borde ha orsakat att VIX stiger kraftigt. VIX här misslyckades med att skydda Långa lagerpositioner klicka för att förstora. VIX är inte alltid det bästa skyddet på en fallande marknad. Du skulle vara bättre med en invers ETF som verkligen rör sig mitt emot indexet i nästan perfekt låsningssteg, säg från 90-99 av rörelsen I de flesta fall. En annan fel i VIX har uppstått senast genom att den förändras i högre takt än vad den en gång brukade. Detta beror på nya produkter som ETFs som handlar VIX-optioner och terminer i sina portföljer Som några nya sidor Roducts som handel SP futures och alternativ för att replikera VIX på egen hand. Eftersom fler och fler handlare köper och säljer VIX-baserade och VIX-simulerade ETFs, kommer dessa medel öka sina köp och försäljningar av VIX-futures och optioner samt SP-futures Och alternativ, vilket ökar volatiliteten hos VIX och SP själva. Vad vi då har är en återkopplingsslinga, ungefär som vad du får när du håller en mikrofon direkt på sin egen högtalare och producerar den öra-piercing skriken som ljudet förstärker En ny studie av VIX av Citigroup NYSE C visar att dessa VIX-relaterade kontrakt utgör cirka 34 procent av den totala volatilitetshandeln på SP 500 och så mycket som 44 procent av den kortfristiga volatiliteten på två månader, Reuters rapporter. Mike Pringle, globalt chef för aktiehandel på Citigroup, informerade Reuters. Tillväxten av strukturerade produkter runt VIX körde den flytten I de flesta fall säljs VIX för att generera avkastning Men under vissa stressperioder är svagheten i spotnivå Triggers s Tvingad datorgenererad teknisk inköp från dessa produkter. Det är fortfarande relevant i ytterligheter, men Pringle har slutit, men inte på en normal fungerande marknad. Det finns två andra nackdelar med att använda VIX som en säkring mot en fallande börser. Först alternativen på VIX tenderar att vara mycket dyrare än på andra produkter, eftersom VIX kan flytta i procent mycket mycket mer våldsamt än andra index. Och om du träffar en platt plats där VIX stannar horisontellt i veckor kan dina alternativ inte eroderas till något mycket snabbt. För det andra kan VIX-terminkontrakt som ligger till grund för VIX-alternativen och en majoritet av VIX ETFs skilja sig från närmaste månad till längre månader ganska mycket, mycket som kortfristiga obligationer kan fluktuera annorlunda än långfristiga obligationer. Anledningen till detta är att medan En händelse kan i hög grad flytta de närmaste månadens VIX-kontrakt, kan händelsens påverkan betraktas som oavsiktlig 3 eller 4 månader in i framtiden och skulle därmed få en försumbar inverkan på VIX-futures och alternativ långt Det är nu inte bara en fråga om att gissa den rätta riktningen för ett evenemang, men också gissa den rätta månaden när det kommer att ha störst effekt. Den bästa fria investeringen du någonsin kommer att göra. Join rikedom Dagligen idag GRATIS Ll hålla dig på toppen av alla hetaste investeringsideer innan de slår Wall Street Bli medlem idag och få vår senaste gratis rapport 3 Guldaktier att investera i idag som guldpriser fortsätt att öka Det innehåller fullständiga detaljer om något otroligt viktigt som s Utvecklas och påverkar hur guld klassificeras som en investering. Efter att ha fått din rapport kommer du börja ta emot Wealth Daily e-Letter, levereras till din inkorg dagligen. Alternativ till VIX. As nämnt tidigare är VIX inte ett omvänt index till SP-index, men är bara ett mått på volatiliteten i SP-alternativen och, i förlängning, VIX-alternativ Om du vill skydda din portfölj i händelse av en aktiemarknadskorrigering skulle sanna inversa ETF spåra marknaden s förändras mycket mer tro Fullt. Det finns många listor av inverse ETFs på webben, inklusive Short Dow30 NYSE DOG, Short S P500 NYSE SPXU och Short QQQ NYSE PSQ, som omvänd spårar NASDAQ. Men vi måste nu inse att inneha ett stort antal Av inversa ETF-aktier kommer att dra bakom en stigande marknad som ett ankare som är bunden till bilens bakre stötfångare Om den inte används strategiskt kan inversa ETF-enheter minska din uppåtsida om marknaden fortsätter att stiga, vilket också är ett fel på VIX i de flesta fall . Om man använder inversa ETF bör han ändra sin del av portföljen när marknaden rör sig, öka skyddet nära en topp och minska det nära en botten för att förbereda nästa steg upp. Eller man kan helt enkelt undvika sådana skyddande bestånd eller alternativ helt och hållet Och bara använda pengar som motsvarande handel Att sälja några aktier efter att marknaden har stigit skulle skifta medel från aktier till kontanter för skydd och sedan köpa aktier efter en återbetalning skulle flytta pengar från kontanter tillbaka till aktier, förbättra de gör Llar-cost-average i processen I det här fallet blir kontanter ditt skydd mot en fallande marknad. VIX är bara ett av många skyddande verktyg. Medan institutionella investerare har tillräckligt stora konton för att lyckas gå, bör mindre detaljhandlare investera Bekanta dig med det noga innan du hoppar in i volatilitetsindexet. Såsom vi har sett fungerar det inte alltid som du kan förvänta dig. Om du gillade den här artikeln kan du också njuta av. De bästa fria investeringarna du någonsin kommer att göra. Få rikedom dagligen nyhetsbrev - det är helt gratis I varje utgåva får du vår bästa investeringsforskning som är utformad för att hjälpa dig bygga en livstid av rikedom, minus risken. Genom att anmäla dig får du omedelbart vår nya rapport. Kommande ekonomisk kollaps. Relaterade artiklar. Kristian DeHaemer ger dig ett enkelt sätt att säkra mot den hotande aktiemarknadskorrigeringen. På någon tjurmarknad måste du titta på spekulationer för att mäta robustheten hos Flytta utgivare Brian Hicks explains. Nouriel Dr Doom Roubini ser potentialen för en annan marknadskrasch framåt då Federal Reserve s stimulusprogram fortsätter.
No comments:
Post a Comment